时隔3个月我国再次增持美国国债为什么不大规模减持?
发布时间:2019-10-03   动态浏览次数:

  根据美国财政部公布的数据显示,6月份有多个国家都增持了美国国债,合计增持量达到了972亿美元。其中日本增持了219亿美元的美国国债,在所有国家中居首。增持之后,日本的美债持有量达到了1.1229万亿美元,超过中国成为美国国债的最大海外持有国。英国也增持了180亿美元,以3411亿美元成为美债第三大海外持有国。那么中国呢?

  目前美国国债的规模已经超过了其GDP的110%,达到22.5万亿美元,而且美国还要继续发债,令债务上限继续上升。在此背景下,美国显然需要有人来接手其不断扩张的债务。所以日本、英国此时站出来,大有向美国示好的意思。

  我国在6月份同样也增持美国国债,不过增持的量不是很多,只有23亿美元,这是我国时隔3个月后首次增持美债。增持后,我国持有美债的规模为1.1125万亿美元,自2017年7月以来首次被日本超过。不过对于这个第一,相信有很多人并不是很在乎,甚至可能觉得我国持有的美债越少越好。

  尽管美国国债的前三大海外持有国都增持了美债,但有一个大国仍然在减持美债,那就是俄罗斯。俄罗斯曾经也是美债的主要海外持有国,但几乎在一夜之间就进行了清仓式的减持,如今持有的美国国债已降至108亿美元,6月份减持11.7亿美元。

  有人或许就要问了,为什么我国不能像俄罗斯一样,也大规模减持美债呢?其实从去年7月份以来,我国持有的美债规模就呈现出一个下降趋势,虽然偶尔也有增持,但都是增持的少,减持的多,只不过并没有像俄罗斯一样一下子就清仓了。从情感上,我们大多数人想必都希望能大规模减持美债,可如果从经济利益出发,大规模减持美债对我国未必有利。

  首先,我国持有的美债规模较大,如果大规模抛售,很可能造成美债价格短期出现大幅下跌。美债价格一旦出现大跌,我国持有的美债同样资产会受损。

  其次,美元仍然是目前主要的国际货币,所以美元资产仍然是主要的外汇储备。在我国3万亿美元的外汇储备中,美债就占了三分之一以上,这三分之一的外汇储备有没有其他更好的资产替代呢?

  先来看一下欧元资产。欧元是目前唯一能与美元抗衡的货币,在国际支付市场上的占有率比美元没低多少。如果有优质的欧元资产的话,0366港妹图库开奖笔者注意到,!或许把美债换成欧元资产也是一个不错的选择。但问题就在于,目前能跟美债匹敌的欧元资产还真不多,就拿欧洲国家的国债来说,不是风险太高、流动性不好,就是收益太低,少量买还行,大量买肯定不划算。

  再来看一下黄金。黄金确实是一种比较好的替代资产,因为黄金的价值被世界各国公认,随时都能变成可在任何国家都能用的外汇储备。而事实上,在过去8个月里,我国也是一直在增持黄金,已累计增持了302万盎司。

  不过要把全部的美债都换成黄金难度不小,因为要把1.11万亿美元全换成黄金,以目前的国际金价,大概可以买2.3万吨黄金。而目前我国的黄金储备在1900多吨,全球官方的黄金储备一共也只有3.4万吨。如果我国就要持有全球三分之二以上的黄金储备,上哪去买这么多黄金就是一个问题。此外持有太多黄金也未必是好事,黄金不会产生利息收入,还会产生保管费用,如果金价一直不涨,那也会造成一定损失。

  所以不大规模减持美债,主要还是从我国自身的利益考虑。总不能因为一时冲动,就做出有损自己利益的事吧?

 
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